特曼零食之父要去IPO了pg电子试玩网站免费奥
若能成功登陆港股市场▲•=-，金添动漫也能够吸引更长期的资金支持其继续走=▷“IP+食品□…-◇▼”的商业故事-◆，同时还能复制这种模式进行出海布局◆◇○。
不同于新三板★=，港股市场的国际资本认可度要更高●•☆•，也有更活跃的投资者■…◆▪-，这对于企业来说是更强的融资场所▼…◆●□☆。
据弗若斯特沙利文报告◇▷●，中国IP趣玩食品市场正以19■-▪▲•★.6%的复合年增长率迅猛扩张▲-◁，2029年市场规模预计达215亿元pg电子试玩网站免费-◁★▷•▪。在这片潜力无限的蓝海中○★▲△☆◇，金添动漫虽是开拓者☆◁▼★，却也陷入了自身成功模式的-□◇“牢笼◇•”▼◁-★•=。
潮玩企业如TOP TOY▲▽○▲-•、52TOYS依赖外部IP□□，但利润远低于泡泡玛特■▷▽。
奥特曼新剧集推出时▷★●…，万代南梦宫能提前6个月布局衍生品▷▪=•▼，而金添却只能等IP方提供素材后才能更新产品pg电子试玩网站免费■--▪□。
比如万代和奥特曼IP方●△•□◇=，不是简单拿奥特曼形象做玩具●…▲…-▪，而是一起开发新角色△◇▽●☆、设计剧情▲•☆▪=；但金添动漫并没有这样做◁▼，只是拿到授权■▷☆，只能…▪“被动接活▪★●○”■▽=○。
泡泡玛特70%的收入来自自有IP◁◁▼，毛利率高达70□▽•…•.34%■☆•。从日本动漫产业的经验来看-○，IP所有者往往占据产业链80%的收益■☆▷★，衍生品商只能分得残羹冷炙◇□▽▪。
金添动漫就像一个◆▽▪“IP 搬运工○◆▼=■”◁•◆▼●□，每卖出100元产品■-▽△○△，就有6■-▲.9元要交给IP方=•▽▲，而泡泡玛特几乎无需支付授权费=◁。
日本食玩能赚钱▼▼☆•□◁，关键在•○“IP 运营▷▪▲…”-▷：从 IP 刚起步就介入▼▽◆-▲，和IP一起做内容□•★◆-特曼零食之父要去IPO。
最典型的是万代南梦宫的■▪“高达食玩■▽★▲”□•：这里面的零食消费者不当回事○•▪▪•，买的主要是能拼的高达模型◆=◁，买的人里60%是成年人▷▷=▼●▪，利润率也高达45%▪=◆◆■•。
•△•■□•“奥特蛋▪▼▲■”的推出堪称一场冒险•▷-○。蔡建淳不仅要支付高昂的授权费☆•，还要承担玩具赠品的设计和生产成本△○□▼▲▲。
一旦IP热度下滑★■▼◆，临期产品将直接冲击利润▽▷△▼。2016年◇▷□，奥特曼授权险些流失=▷◆◇◆▽，导致金添营收出现下滑=○，这大概也会成为一段教训▼◇◁。
那时候=◆，热门动画《蓝猫淘气三千问》正风靡全国●▽，相关产品供不应求▼○▷=。这股IP热潮让他灵光一闪☆◆：如果把蓝猫的形象印在饼干包装上▼■=，再附赠一个小玩具◁◆◁▷▷▼，会不会卖得更贵◆▷◆？
砸钱的胆量还得再翻回来看净利润能不能支持这种做法▽○…▼。蔡建淳带领团队蹲点各个学校●◁☆=…，但这种合作可能就要花费更多的资金进行内容投入△▽，他发现奥特曼卡牌在学生中疯狂流行▽▪○▪■•，经过数年对 IP 运营的摸索=□◇▪，
其实泡泡玛特已经趟出一条路▲-：跟敦煌联名做潮玩▷▽▽▪●-，再搞社群运营○•●▽-，把IP价值和文化内涵绑在一起▲■◆☆•△，让IP能一直火▪▲▲◁。
在IP食玩赛道•◇，金添动漫与潮玩企业的◆▽▪△◆“同源不同命▪•▪”▽☆▪▪-，也正是这些企业盈利有差异的本质◆=○•。
2021年=☆……，金添动漫从新三板摘牌◁◆■，表面原因是○●▪•==“提高经营决策效率◇◁◇■▪”◇=▲，实则是IP依赖症的集中爆发◆▼●△。
但这种模式也存在致命缺陷●▽◆▷■☆。食品的保质期通常6-12个月左右▲☆▼□=，这也限制了商家的库存周转弹性▷▲•…。
对于金添动漫而言☆•…●△▽，这一次冲刺港股IPO极其重要■★•▪=。有一些专家认为●▷■◇▲，从新三板摘牌后再度冲击资本市场▪-●★▽◆，这在一定程度上说明金添动漫已初步完成内部的整合▪•=◇○★，可以对外展示自己业务的增长逻辑了●▼■▽▷□。
更关键的是◆▼●○，他将=○…☆-◆“吃的功能□-●”与□▽◁□“玩的情绪▷▷▲▼…△”绑定▼◁●-。饼干盒里的拼图玩具▷★=○，让孩子们为了集齐整套而不断要求家长复购▽▼▲•-。
家长们为安全零食付费…□☆-●=，而孩子们则为IP周边买单○■。金添动漫巧妙地利用了这种需求错位☆=▼▽○，带动了奥特蛋的高复购率●▽。
1970 年代日本也是=•…●“买零食送小玩具▲○”••★◁，现在已经变成了◇-=▽“为了玩具体验买零食◁★▲◁”△▼■▽•◇，食品只是个□▼“装玩具的壳□◇-○”▽◇■◁☆☆。
近日△=，广东金添动漫向港交所递交招股书●□★=-•，这家靠△◆□“奥特蛋▽▷●•◇○”等IP趣玩食品年入8◁□.77亿元的企业◁•▪▷●△，要进军港股市场了…▪-。若顺利○•，它将成为中国资本市场-▷“IP食玩第一股…■▪•●◇”△◁△。
站在港交所大门前◆●△，金添动漫既带着2024年IP趣玩食品市场7■○★•○.6%份额的领军光环▼◇•☆▼▷了pg电子试玩网站免费奥，也背负着核心IP奥特曼收入下滑17%•◁△◆▷=、前五大客户销售占比飙升至40▼★◆◆.7%的沉重压力▽★◁□•。
2004年•-■△，蔡建淳还在经营着广东裕生食品厂▷▲△●▲，他站在仓库里□◆▽▲◁▲，望着堆积如山的饼干发愁●▪•○。
根据招股书●◆☆▪▽，此次金添动漫IPO募资主要用于产品开发■★▷▽▲○、扩充产能•…=▼、提升品牌知名度及丰富IP组合等•◆。
蔡建淳迅速与蓝猫IP方达成合作▼▼○，推出▲■★“蓝猫魔法饼干=■”•☆，售价直接翻倍至3-4万元/吨▲•▽。
2016年○•，奥特蛋单品销售额突破1亿元…■▪，成为金添动漫的核心收入来源▷◇■■。到2024年▪◆△▼▼，奥特曼IP贡献了43◆▪•■★.9%的营收=-▷…，累计销售额超12■….7亿元□▲△◁★。
但港股投资者对IP消费品的估值向来很谨慎▼☆-●-◁，尤其重视IP的自主可控性与全球化能力▽•▪。金添动漫的26个IP全为非独家授权◁▲=•…▪，海外收入占比不足1%●…△，这与泡泡玛特等具有自有IP和全球化布局的企业相比□★•▽●，可能存在估值折价◁▲•。
这个售价5元的奥特蛋○…-▼，能让消费者买单◆•，卖的是隐藏在糖果背后的-■◇•…☆“情绪价值◁■▪”•■。
而金添凭借食品的高频消费属性★△▲▲，靠卖的多★●，也就是◆▽◇▽◇“走量▪▲■☆★■”对冲授权成本压力◇…△，但仍受制于保质期和库存周转▷…□■▲。
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而金添的产品仍停留在-◆○▼○“零食+玩具★▽-▲”阶段△▼◆▼▷，2024年推出的▷★▽☆○•“哪吒软糖☆◇▲◁”未突破▷★“贴标 + 小玩具▷▽★▪▲▷”的框架▷▼■•☆○，与日本▼▪▼■▲“内容共创型食玩△△▷”差距显著◁●-。
对比盐津铺子全渠道均衡布局△-★☆◇，金添的渠道集中风险更突出•…▲，一旦头部量贩店调整SKU▼•●◇=，金添动漫的营收将受到影响●■▼…●▽。
2024年•◁•，金添动漫前五大IP贡献了85=□.7%的收入•★○，一旦奥特曼授权终止▲•■-，产品断档将直接导致渠道压货减少▪•…△=意事项最后一点尤其需要注意可以赚取大量泰 至少要达到2○▷▽▪.9w抗魔■-●，因为灾厄雷龙世界领主副本的入场门槛就是2▪●.9w抗魔▪▽。此前小千介绍过▪○●▽，这个副本能产出可交 更多 意事项最后一点尤其需要注意可以赚取大量泰，，进而引发现金流危机▽=▪▪-◁。
后来○•=◇，蔡建淳便将当下最火的IP印在零食包装上◆▽▲，这一看似简单的商业模式创新◆●，催生出一个估值数十亿元的商业故事▪◆◆●。但同样让这家企业陷入了一个难以挣脱的循环▲▪：越是依赖外部IP■◆，就越难建立自己的护城河▷◇。
十年前◁◆，金添动漫创始人蔡建淳蹲守在校门口的小卖部○=■•●□，观察着孩子们用零花钱买零食的选择●□▽•。他发现=▷◆□，印有动漫形象的零食总是最先被抢购一空=•☆□，即便是同样的饼干○•◆★◆，有IP加持的价格翻倍也毫不愁销路•▲▲▪•△。
再看金添◆▼=○…，2024年推的★□•“哪吒软糖☆▼■▷▪”★◁●□▲■，还是老套路◇■▲▷，糖果上印个哪吒标□=☆◇，再塞个小玩具=▷，没跳出★■▲“贴 IP + 送小物件•□◇”的框•▪▷◇◆。
2009 年◁▽-◁…☆，金添动漫首次与奥特曼IP达成授权合作◇…•◁■，成为国内较早将这一经典特摄IP引入食品领域的企业◇△☆。
这种初代IP附加消费品的模式=○◇●，比泡泡玛特还早了15年•□◁，蔡建淳可以说是中国IP食玩行业的开创者了△▪◇。
零食赛道里▲◁-•，盐津铺子自己建魔芋种植基地■=☆、养鹌鹑☆▽•▼，单是鹌鹑蛋的成本就压低了25%-=。就算跟着量贩店降价促销☆-☆●-▼，也还是照样能赚钱=◁▪。
于是他将可食用糖果与收藏级玩具融合起来○•○，打造出单价5元的--▷●★“奥特蛋▲☆◆…•=”■●◆。这个蛋壳内包含软糖与可拆卸的奥特曼迷你摆件◇★○-=★，同时附赠角色收藏卡○…▲，正好击中儿童-•…▼“集卡复购■◁△▼”的需求◇•●□。
招股书显示△■☆■★•，奥特曼授权仅剩12个月▷▲…●▷○，而小马宝莉▼◇■△、蜡笔小新等IP的热度高度依赖动画更新节奏•●▼▷☆▼。更严重的是△★-●…◇，金添动漫26个IP全为非独家授权▽•▪，且未参与IP内容共创■☆■▼•▽。
彼时◆★★-，蔡建淳将奥特曼形象首次融入糖果产品设计▽=●▽，通过★▼◇=“食品 + IP 元素■▼■”的组合试水市场-■◁=…•。
渠道方的强势地位愈发明显◁…••。鸣鸣很忙要求-▲▷■-★“排他性供货•★▽△●，再加上账期延长30天■▪=，而名创优品等渠道商也在压低进货价■△=。
比如◆▲△▼，如果金添动漫能够跟《斗罗大陆》合作△☆▪△■，不只是印个标▽=▼•，而是做■△☆▼◆•“角色成长型零食盲盒★○-○★”动画更到哪集◇=，盲盒里就出对应阶段的角色卡◆○▪▷▲，用户会一直想收集▲○•●，IP生命周期就能拉长▪○●-=▲。
现在金添动漫面临奥特曼的IP授权快到期了=◆。它想押宝△■☆“国潮 IP☆=★•”△…☆▲★，但2025年上半年数据很尴尬□▽•…△，哪吒☆--•、熊出没这些国漫IP的收入占比远低于奥特曼☆••■◆。
