TOYS押注“谷子经济”是影视公司的新出路吗？pg电子试玩网站免费万达、儒意144亿投资52
基于此◁=，电影公司发力▷…“谷子经济■=▽☆”▼◁，或许能够提升年轻市场持续消费的欲望▼●◁，因为■☆★“谷子☆○-△”作为IP内容外延下的实体产品★★，观影群体大概率是在情绪驱动下产生购买行为★=•，能够起到一个连接纽带的作用•●-•。这一点在海外电影市场爆发的衍生品消费中△●………•，不断被验证=▪。
另一方面◇◁•★，中国儒意入主之后▼▲□•◁，其产业链的布局进一步拉长▲▼，拿下这样一个重资产的标的▼●…，一向以投资思维见长的新领导者柯利明和陈祉希☆◆◇•，也需要提升标的的变现效率★•▼▷。
如今▪•，更多影视公司加入其中…◆▪□=，除了进一步助推这股风潮之外▪…-◇◆，在影视行业寻求破局点的当下□-●•●，影视公司围绕☆…▽=“谷子经济◁▽”的探索☆▪△▷•，也不失为一个不错的突破口▽●■▪。未来=▷•◁◆●，在长线的商业回报上▷◇△，影视公司或许能够借此找到影视内容之外的经济增长点▽▲☆。
一来◁☆，◁•○“谷子经济-•●”与年轻市场关联紧密◇◆▼●▷△，是年轻群体助推下兴起的新兴产业▽□□▷•…，而电影市场在阶段性回落的过程中□◆，流失的消费群中也有不少年轻人■●■。以刚过去的五一档为例▲◁•，灯塔专业版出品的《2025五一档电影市场洞察报告》数据显示■◁，今年五一档24岁以下观众占比为17%▲=●△，这一数据呈现出明显的逐年递减的趋势•★•◇▷◆。
一落一涨之间▲☆◆，能够清晰地看到□▽，院线收入与大盘票房收入之间的紧密关联▷•，这也在一定程度上造成了院线公司收入的不稳定-●★▲•▲。因此◇★★-★，拓展院线公司的非票房收入▪▲△，是平衡其收入结构的不错选择●=●●=○，在选择投资乐自天成之前◁▲◆▪◁，万达电影其实已经有所行动◆•☆。
当然○★，52TOYS是一个不错的合作伙伴◆▷▷▲•★。也就是说=◆…■，在衍生品开发与销售上★◁▪●□，对于52TOYS来说•-◇，拿到万达电影和儒意的投资也是利处颇多•■▼◇▼。
一些亮眼的数据已经开始反映到财报中•◁-▲▪，今年一季度●□◇，万达电影的衍生品销售对非票业务收入增长贡献率超40%◇○●，成为仅次于广告的第二大非票房收入来源◇■。基于此◁-▼，万达电影和儒意投资52TOYS就更好理解了…★-○■。
作为●□□◆“谷子经济=◆○▲▪=”的头部玩家之一▪△，52TOYS手握盲盒▷△◁、变形机甲&拼装▲★◆、可动人偶等六大产品线□○★●★▲，孵化出Panda Roll▷●○◇=◆、Sleep等热门原创IP◁…△□，并且☆□…，与泡泡玛特等以原创IP开发为主的潮玩品牌不同的是□▽，52TOYS从发展之初就与《猫和老鼠》《蜡笔小新》等多个知名IP合作■◆●…★，其中在国内影视IP合作方面◁-•，52TOYS曾在《流浪地球2》项目中★◆◆•▲★，基于影片中的机械狗☆…■“笨笨★□★…•▽”推出联名款变形机甲玩具■●▼，仅用了10天时间-◇▪，该产品众筹金额便突破800万=▽=。
2024年12月●◆☆◆□，万达电影开始孵化新品牌△▷●◇…□“时光里▽△◁□•”◆▽★▼▪，通过引入策展▽▪、主题联名…▼-◁▪□、艺术文创等内容生态和消费场景▼▽=TOYS押注“谷子经济”是影视公司的新出路吗？，打造新一代影院延展空间•▼-▽。截至今年4月…▷▽▪☆，万达电影已经在全国范围内开设30家时光里艺术品商店=◇…▽■，商品SKU超500个-◇◇▷。陈祉希透露■■，2025年-…★◇，时光里潮流艺术商店预计将覆盖到一百家万达影城☆●▲☆。
值得注意的是☆☆■…，万达和儒意此次投资看向的是当下大热的-◆=□“谷子经济◆■△▷”▲☆…△☆，后者与年轻市场关联紧密pg电子试玩网站免费▲●。投资标的乐自天成的核心品牌为52TOYS◇-◇●▼•，该品牌是伴随着▼△•“谷子经济▷●▪★■”热潮发展起来的头部品牌之一…▪。万达和儒意选择此时注资□◇，也是万达电影换帅后在经营策略上调整的一个表现○□，相较于影视内容加院线的打法□▪◆…，入局▷▲▷“谷子经济=▲◆◆”更偏向于对院线下游市场的开发▲△▪•△▽，这也是电影行业在现阶段连接年轻群体▷▽▽▷•■、拓展收入路径的一种尝试★▲▷=◆。
5月12日★▷▲●-，万达电影公告称◇•=，其子公司北京影时光电子商务有限公司（以下简称◇▷☆□●=“影时光●☆”）☆○★…□，与关联方上海儒意星辰企业管理有限公司（以下简称◁▽•★●“儒意星辰●▽-★”）▲☆☆▽=□，拟以1○▽.44亿的对价购得北京乐自天成文化发展股份有限公司（以下简称★☆“乐自天成●■★••”）7%的股权□•。
以在国内院线市场占据最大份额的万达电影为例●=，2024年▷▼，国内电影大盘整体下行▲◁△•★…，全年总票房同比下降超两成pg电子试玩网站免费•…◁。相对应地▷☆◇★，万达电影的年度营收虽然达到123★…•.62亿元■○，但净利润却由盈转亏☆◆•…，净亏损达到9亿元以上☆●•◆，同比下滑203=▲▲.05%◁▼。而到了2025年一季度•☆，一部《哪吒之魔童闹海》撑起了电影大盘★▽□●◆◁，院线收入随之高走★▷▪●-，万达电影在一季度净利润高达8…◇▷☆▽.3亿元◁◇•-◁。
整体上说▼☆▽◁，万达电影和其新东家中国儒意在这方面的探索▷•▲，主要集中在IP衍生品开发和提升影院大厅空间利用效率上▷▼▷△•。一方面□▼▽=▼▲，在万达电影易主之前☆☆◆▼=，公司旗下的时光网已经有IP衍生品开发的尝试☆○，与原神☆=△●•★、泡泡玛特的MOLLY□■、黄油小熊◆◁△◆…、线条小狗•○□●、卡皮巴拉等头部IP都曾有过联名合作▷★▽▪□□，推出的衍生品SKU数量达上百款▼☆。
事实上★▲…，不只是万达电影pg电子试玩网站免费☆-☆，横店影视•▷、上海电影•▪△◁、光线传媒等更多影视公司都开始在IP授权和衍生品开发上落子◇=。
基于此•▪，光线传媒的公司定位也发生了新的变化▲◇◇▪★-，公司将之称为☆◇▪○▽△“极具战略意义的第二次历史性转型□◆◇▽…”•◁■▼-…，即从…-=☆“高端内容提供商▪▲◇▽-◆”转变为•◇•☆▷“IP的创造者和运营商-▷▲○”▷■◆，这也是光线传媒快步押注○◆◆“谷子经济◆•-●◁▷”的直观体现▼-。
例如◇…△△，有了《哪吒之魔童降世》的衍生品开发经验▼▪，光线传媒将IP授权进一步提前▷▷■★，其中■◁=▪○，卡游提前一年便开始了相关卡牌产品的创作•○，使得相关产品与电影实现同步上市■○◇▲。更早的开发策略下◆•□•，《哪吒2》的大火迅速带动相关▲▲▲•○“谷子-◆○▷★”产品的爆发…-●，卡游相关负责人在央视《经济信息联播》中表示□▽-○：截至2月底▲★◇已登陆次世代主机平台《纪元 1800》现，，卡游整个产品的生产产量已经达到年前的三到四倍○★▪▪■，其中◇…▲●☆-，《哪吒》卡牌的销售量已经占到公司销售量的一半左右▲…-。
或许在眼下•=▲▪★，国内影视IP衍生品开发尚处在初级阶段△▪▲■，但受•▷▽“谷子经济○▪▷☆••”爆发的影响▽●◆▽◇，加之影视公司与乐自天成▼■▪◇○-、卡游▲•▼◁▷、泡泡玛特等公司的合作加深…★▲▷，相应的产品开发链条正在加速完善□=•◆★。同时立足覆盖面更广的泛娱乐市场☆◇•□◁▷，无论是产业链上游的阅文集团□▼☆◇，凭借丰富的IP储备▲▼▷○▪▪，在谷子市场占据不小的份额▲▪，还是于产业链中段•=●•=，阿里旗下的阿里鱼以平台模式连接IP版权方与渠道方○•…，打通IP商业化链条▪=●=☆□，都能看到国内■▷■“谷子经济□◇▪…▼”于影视行业的渗透之快■•●布：—中建山水雅境启。
二来○-▪■◇◆，越来越多电影公司布局■•○“谷子经济☆◁▷◆▪”▪★，也是消费市场真金白银票选的结果•◇•。从国内影视IP衍生品开发的整体进程来看-○••，于电影收入构成上▪△-=▷■，票房长期贡献了约九成的收入■★□▪●◆，而衍生品收入则迟迟难有突破•▪…。也是因此•●▲=，在过去很长一段时间里▲△，影视公司对IP衍生品的开发相对保守=●★○▽，甚至为了控制成本●▽，出现了众筹开发衍生品的模式=▷•☆★。
2024年◆★•，《铃芽之旅》上映期间推出7款特殊票根pg电子试玩网站免费●•▷▲=，凭借独特的设计和收藏价值▷★=□，激发了观众□◁▷•“集邮式☆◇•=◁□”观影的消费热情▼◇○◇，部分影院上座率甚至一度提升40%▲□•-■★；而今年年初《射雕英雄传》上映时◇▼△…=▽，横店影视开发出观影特典卡☆…=■，将卖品人均消费额从22元拉升至58元=•。这些运营手段既是电影公司提升非票房收入的的方式▲=▽▼，也是布局▪=…=“谷子经济◇○▽”的切口=▷△◇。
据万达电影公告披露▽=◆■▷，2024年☆•◁，52TOYS实现营收6★◆□▼-.3亿元▼◆…○●◁，净利润3000万元▽▪△●★▽。这样的业绩表现在潮玩市场其实算不上亮眼▽□▲◁☆◇。原因在于○▷◆☆=，52TOYS的销售渠道更多的是依赖外部合作□●，公司难以支撑大笔投入的门店扩张成本△▷◁▼•●，52TOYS官网数据显示△-☆=■，从2020年布局线TOYS的国内线家▪▽，尽管在海外市场▽=▼==▷，品牌于2024年启动了海外百店计划•■□，但进展缓慢…☆▽。门店扩张速度和利润表现都反映出…▽▼•▽，52TOYS缺钱◁…★▽▼□、缺销售渠道▷•□△，而尝试打通IP内容与实体消费场景的万达电影•■，为其长线发展给出了一个不错的解决方案▼●◇☆•。
其中◇▽◇▪▪■，在原有股份上•▷●△，影时光拟以6898□•☆▷◇=.97万元认购3•=.69%的股份○■，儒意星辰拟以5174□▲.23万元认购2●•-•.77%的股份■▽=。而在新增股权上▼★，影时光拟以1329◁-★.6万元购得乐自天成0▷•◇▪.31%的股权◇•★◇，儒意星辰拟以997□◆.2万元购得0▷▼…◁.23%的股权=•▽，双方合计投资总额约1●▽▽▲.44亿元□○▲。按此推算▪★，若以新增注册资本金额计…•，乐自天成对应估值约为42▽★.9亿元…●○□，而若以股权转让的估值计-▲●○◇，乐自天成的对应估值则约为18•△○▼.7亿元■▷○★。
从当前院线企业的整体收入构成来看□★★●-☆，院线公司的核心收入来源依然是电影票房的分账收入…◁▽★■▷，并且○-▽，在非票房收入的部分中•◇●◆△，占大头的广告收入•…○▽■-，也很大程度上取决于票房•☆=▼…。
犹记得在2019年▷■☆…，《哪吒之魔童降世》官方衍生品众筹上线七天后▲●▼，累计预售额超过550万元•▼，刷新了当时中国动漫行业众筹纪录◇□。到了2023年□▪▷◁，《流浪地球2》官方衍生品众筹结束时的预售额已经达1=▪◆△△◁.2亿元-…，热门IP衍生品市场的爆发潜力可见一斑▲★◁▼。这个过程反映出■…-▼▽•，国内影视IP衍生品市场在持续扩大△▲◆…，与此同时•○…■▪…，●■“谷子经济▪▷”迎来爆发期…●，加快了影视IP衍生品开发的脚步-▼◇。
与此同时■-pg电子试玩网站免费万达、儒意144亿投资52，光线传媒也更加切实地感受到■△▼○…=“谷子经济□■•■”的发展▪■○▽…“钱●◇■■◆”景…▪▷。5月13日-△▪◇◁，光线传媒在互动平台表示☆★，公司关于■◁◁“哪吒□■…•”IP的大部分授权业务参与销售分成☆☆▼▼，相关衍生品覆盖了盲盒☆…-●…、毛绒●▼◁、玩具▪□△●◇…、亚克力制品等绝大部分谷子类产品••◆，总计超30个品类-◁▷◁○▷、200多个产品•▪。其中在一季度▷■▲，公司IP运营业务已经贡献了数亿元收入▼▼，预计未来会持续性产生更多的相关收入▽=□●。
